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A suspensão temporária do imposto argentino de 26% sobre exportações de grãos levou a China a reservar grandes carregamentos de soja, ampliando a pressão sobre Estados Unidos e Brasil em um dos momentos mais disputados do comércio agrícola global.
A China reservou ao menos 10 navios de soja da Argentina, cada um com cerca de 65 mil toneladas, para embarque em novembro, logo após Buenos Aires suspender temporariamente o imposto de 26% sobre exportações do complexo de grãos.
Os negócios foram fechados com prêmio sobre o contrato novembro da CBOT, movimento que desloca compras que historicamente ocorreriam nos Estados Unidos neste período da safra.
A medida argentina, anunciada em 22 de setembro, previa vigência até 31 de outubro ou até que as declarações de exportação atingissem US$ 7 bilhões.
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Dois dias depois, com o teto alcançado, o governo reaplicou as alíquotas para grãos e derivados.
O que mudou com a decisão argentina
A suspensão das retenciones reduziu a zero, por poucos dias, os tributos sobre soja, milho, trigo e seus derivados, além de biodiesel, com o objetivo explícito de acelerar a entrada de dólares e aliviar a pressão sobre o peso.
No mesmo pacote, o governo também anunciou isenção para carne bovina e de frango até o fim de outubro, sem limite de vendas.
Com o teto dos US$ 7 bilhões atingido rapidamente, as taxas sobre grãos e subprodutos voltaram a valer já em 25 de setembro.
Como ficaram as compras chinesas
Negociadores em Singapura e Pequim relataram que tradings chinesas fecharam pelo menos 10 cargas Panamax de soja argentina para abastecer estoques do quarto trimestre.
Os lotes foram cotados C&F com prêmio estimado entre US$ 2,15 e US$ 2,30 por bushel em relação ao contrato novembro na Bolsa de Chicago, segundo operadores com conhecimento direto das operações.
Um dos interlocutores mencionou que o volume poderia chegar a 15 navios, dependendo da janela logística de novembro.
Efeito imediato nos preços e no mercado
Enquanto os negócios avançavam, os contratos de farelo e óleo de soja na bolsa de Dalian recuaram cerca de 3,5%, refletindo expectativas de maior oferta e margens de esmagamento mais favoráveis na China.
Em Chicago, a perspectiva de deslocamento de demanda para a América do Sul pressionou as cotações no curto prazo.
Analistas ressaltaram que o impacto tende a ser pontual, dada a duração restrita da política argentina e a oferta limitada de soja em grão disponível para exportação imediata.
Brasil e EUA perdem espaço nesta janela
No auge da “janela” de exportação norte-americana, a China ainda não efetuou compras da safra de outono dos EUA, fator que amplia a ociosidade exportadora naquele país e adia embarques que, em anos anteriores, começavam a ganhar tração entre setembro e novembro.
Ao mesmo tempo, parte da demanda chinesa que usualmente seria atendida pelo Brasil foi redirecionada a portos argentinos diante do diferencial de preço criado pela suspensão temporária das retenciones.
Esse redirecionamento reforça a estratégia de Pequim de diversificar origens e pagar prêmio quando há condição fiscal favorável no fornecedor.
Janela curta: teto atingido e retorno do imposto
A atratividade fiscal durou pouco.
Com a corrida para registrar vendas, o limite de US$ 7 bilhões foi alcançado em apenas dois dias, levando o governo a restabelecer as alíquotas para grãos e derivados já na quarta-feira subsequente ao anúncio.
A isenção para carnes permanece válida até 31 de outubro, sem teto, mas não altera a dinâmica da soja em grão.
Para contratos já fechados antes da reversão, a avaliação no mercado é que as condições negociadas tendem a ser honradas, embora a recomposição do imposto possa reduzir o ímpeto para novas fixações de curto prazo.
Logística, prêmio e limites da oferta
Mesmo com prêmio C&F sobre a CBOT, o custo final permaneceu competitivo frente a alternativas dos EUA quando considerada a cadeia logística e o efeito líquido do imposto zerado no momento da negociação.
As cargas Panamax de 65 mil toneladas encaixam a capacidade típica dos terminais do Paraná e do Prata, mas o encurtamento da janela fiscal e o reestabelecimento do tributo tendem a comprimir o número de novos embarques com essa vantagem tributária.
Além disso, a disponibilidade de soja em grão para exportação imediata na Argentina é menor do que a de derivados, o que limita a expansão além do lote já contratado.
Repercussão entre produtores e tradings
Nos Estados Unidos, associações de produtores reagiram negativamente à perda de mercado em plena colheita, destacando que cada desvio de compras para a América do Sul agrava a pressão de preços domésticos.
No lado argentino, exportadores aproveitaram a janela para agilizar registros, enquanto analistas locais apontaram que a medida cumpriu o objetivo de captar dólares em curto espaço de tempo, ao custo de um vai e vem regulatório que aumenta a incerteza para novos compromissos comerciais.
O que observar nas próximas semanas
A trajetória das compras chinesas seguirá condicionada a três variáveis: paridade de preços entre origens, condição tributária nos países fornecedores e andamento das negociações comerciais entre Pequim e Washington.
Para a Argentina, a janela extraordinária perdeu força com o retorno do imposto, o que reduz o espaço para volumes adicionais com prêmio semelhante ao observado nos primeiros contratos.
Já para Brasil e EUA, a recomposição do imposto argentino pode reabrir oportunidades, caso as cotações e os prêmios regionais voltem a favorecer essas praças na virada do mês.
Com o retorno das alíquotas na Argentina e o calendário de embarques já comprometido para novembro, a China manterá as compras fora dos EUA ou reequilibrará origens à medida que os prêmios mudarem nas próximas janelas?
Argentina tem plantação de soja em abundância?
Sim, a Argentina produz soja em grandes volumes, sendo um dos maiores produtores e exportadores mundiais, especialmente de óleo e farelo de soja. A produção do grão na safra 2024/2025 foi estimada em 50 milhões de toneladas métricas, com a expectativa de estabilidade na safra seguinte.
Meus queridos,é disto que os políticos gostam,conversas vazias,e achar que somos ****.
Vamos nos interessar mais pelo que está acontecendo no Brasil para não ficarmos perdendo nosso tempo com coisas que só trazem palavras que não nós trazem conhecimentos.
O conhecimento liberta o homem.
Leiam,o que está acontecendo no nosso país e se possível até em outros países.
Não vamos nos ofender,deixem isto
para eles.
Nós somos vítimas desta corrupção que aí esta.
Somos vítimas desta violência que não tem fim.
Vamos ler mais e cobrar de quem está a legislar.
Erramos em não cobrar deles.
Somos a maioria temos o direito de cobrar,sem arruaças,sem violência.
As eleições estão às portas,não se deixem vender por um prato de lentilhas.
É com sabedoria do povo que venceremos os abutres desta nação.
Obrigada pela atenção,
Um abraço