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A hiperinflação da Iugoslávia em 1994 atingiu 313 milhões% ao mês, com notas de 500 bilhões de dinares e salários pagos duas vezes ao dia.
Poucos episódios econômicos do século XX foram tão devastadores quanto a hiperinflação que assolou a Iugoslávia entre 1992 e 1994. O país, que já vinha sendo dilacerado pela guerra, pelo desmembramento territorial e pelas sanções internacionais, entrou em colapso monetário de uma magnitude quase inimaginável. No auge, em janeiro de 1994, a inflação atingiu 313 milhões por cento em apenas um mês, segundo o estudo clássico de Steve Hanke e Nicholas Krus, do Cato Institute.
O resultado foi um cenário surreal: notas de 500 bilhões de dinares circulando sem valor real, supermercados vazios, preços que dobravam em poucas horas e trabalhadores que precisavam receber o salário pela manhã e correr ao mercado antes que, à tarde, o dinheiro não comprasse mais nada.
O colapso político e econômico da Iugoslávia
A hiperinflação não nasceu do nada. Ela foi consequência direta de um colapso geopolítico. Após a morte de Josip Broz Tito, em 1980, a federação iugoslava entrou em decadência. As tensões étnicas e nacionalistas explodiram no início dos anos 1990, levando às guerras da Croácia e da Bósnia.
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Na Alemanha de 1923, a hiperinflação foi tão absurda que famílias queimavam notas de marco no fogão porque o dinheiro valia menos que a lenha
Ao mesmo tempo, a comunidade internacional reagiu às políticas de Slobodan Milošević, presidente da Sérvia, com sanções econômicas da ONU, que isolaram o país e cortaram acesso a mercados e divisas estrangeiras.
Com a máquina de guerra consumindo recursos e sem receitas externas, o governo recorreu ao caminho mais fácil — e mais perigoso: imprimir dinheiro em escala industrial. Essa escolha política, somada ao caos da guerra, destruiu qualquer confiança na moeda local.
A escalada dos preços e a corrosão do cotidiano
O que aconteceu a partir de 1992 foi uma espiral impossível de conter. Em outubro de 1993, a inflação mensal já havia alcançado 19.810%, mas isso foi apenas o prelúdio.
Em janeiro de 1994, o fenômeno atingiu proporções inéditas: a inflação foi de 313 milhões por cento no mês. Para ter uma noção, significa que os preços dobravam a cada 34 horas.
O impacto no dia a dia foi brutal. Salários pagos de manhã perdiam valor antes do fim do expediente. As empresas passaram a efetuar dois pagamentos diários para que seus trabalhadores pudessem correr ao mercado, onde os preços eram remarcados várias vezes ao dia. Famílias trocavam o que tinham por bens tangíveis, como alimentos, roupas e até cigarros.
As notas de bilhões e trilhões de dinares
O símbolo mais marcante da crise foram as cédulas emitidas pelo Banco Nacional da Iugoslávia. Primeiro vieram as notas de milhões, depois bilhões, até chegarem aos 500 bilhões de dinares, uma cifra que por si só já parecia saída de uma ficção. Pouco depois, surgiram até cédulas de trilhões de dinares.
Mas esses papéis não representavam riqueza real. Ao contrário, o custo da impressão muitas vezes era maior do que o valor de compra da própria nota. Em pouco tempo, as pessoas pararam de acreditar que aquele dinheiro pudesse servir de meio de troca.
O peso social da hiperinflação
A hiperinflação é uma das crises econômicas mais cruéis porque destrói não apenas a economia, mas também a organização social. Poupanças de uma vida inteira desapareceram em questão de meses. A classe média foi aniquilada.
Comerciantes e agricultores passaram a se recusar a vender produtos em dinares, aceitando apenas marcos alemães, dólares americanos ou mesmo escambo.
Nas ruas de Belgrado e de outras cidades sérvias, era comum ver pessoas carregando sacolas e malas cheias de notas sem valor. O dinheiro deixou de ser símbolo de poder aquisitivo e virou um estorvo físico.
Comparações históricas: Alemanha, Hungria, Zimbábue e Venezuela
A crise iugoslava se insere em uma curta lista de hiperinflações extremas documentadas na história. A mais grave ocorreu na Hungria em 1946, quando a inflação diária chegou a 207%.
Na Alemanha de 1923, famílias usavam notas de marco como papel de parede ou combustível para fornos. Mais recentemente, o Zimbábue, em 2008, lançou cédulas de 100 trilhões de dólares locais que não compravam sequer um pão.
Na América Latina, a Venezuela viveu situação semelhante entre 2016 e 2021, quando o governo precisou cortar 14 zeros do bolívar e ainda assim não conseguiu restaurar a confiança na moeda.
Todas essas experiências mostram o mesmo padrão: quando governos recorrem à impressão desenfreada de dinheiro para financiar déficits ou guerras, a população paga o preço em miséria e colapso social.
O fim da hiperinflação e o Novo Dinar
A saída da Iugoslávia da hiperinflação só ocorreu em janeiro de 1994, com a introdução do Novo Dinar, uma moeda lastreada ao marco alemão. Essa âncora externa devolveu alguma credibilidade ao sistema, mas o custo social e econômico já havia sido devastador.
O episódio deixou lições amargas: a confiança na moeda é a base de qualquer economia. Sem ela, salários, poupanças e contratos tornam-se irrelevantes.
A hiperinflação iugoslava mostrou, de forma radical, como a política monetária pode implodir um país quando usada como ferramenta de sobrevivência política em vez de instrumento de estabilidade.
O caso iugoslavo é lembrado até hoje como um alerta para governos e sociedades. Ele prova que:
- Moeda sem lastro e confiança vira apenas papel sem valor.
- Sanções econômicas combinadas com guerra podem acelerar a destruição de uma economia.
- As classes médias são sempre as mais atingidas, pois perdem tanto as poupanças quanto o poder de compra.
Ao olhar para crises recentes como a da Venezuela ou a atual pressão inflacionária em países emergentes, a história da Iugoslávia continua ecoando como um aviso: quando o dinheiro perde sua função, a vida em sociedade entra em colapso.
E você, leitor: já imaginou precisar receber seu salário duas vezes ao dia e correr desesperadamente para gastar tudo antes que, em poucas horas, ele não valha absolutamente nada?
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