Embora haja declínio na escassez de diesel, ainda haverá um longo caminho a percorrer se os principais players desta guerra como a Rússia, Ucrânia, Estados Unidos e Europa não chegarem a uma resolução

As refinarias estão trabalhando ao máximo na produção de diesel para atender o mercado internacional

Macaé, 20 de dezembro de 2022 – A invasão da Ucrânia teve um impacto significativo nos preços do diesel porque a Rússia era um importante fornecedor do combustível para países como Europa e Estados Unidos. Refinarias em todo o mundo aumentaram a produção do destilado para compensar a perda de fornecimento russo após a sanção de Moscou, dificultando a chegada desses barris aos países compradores por meio da logística necessária.

Os rendimentos de diesel são altos para a época do ano nos Estados Unidos, enquanto os rendimentos de gasolina são baixos e a proporção de diesel para a produção total de derivados é alta. Dado o atual estado de oferta e demanda, há indícios de que as refinarias estão trabalhando para trazer o máximo possível de diesel para o mercado.

Há sinais, no entanto, de que o déficit inicial que fez os spreads dispararem está começando a diminuir à medida que os suprimentos começam a se recuperar gradualmente de seus pontos baixos. Notavelmente, o fornecimento de diesel não está em um nível saudável em nenhum lugar do mundo. No entanto, as coisas estão melhorando e os temores dos traders de uma escassez de oferta estão diminuindo.

Atualmente, os preços do diesel estão caindo diariamente, e os spreads futuros estiveram recentemente em um território próximo ao contango (quando o contrato atual é mais barato que o imediatamente seguinte – ou seja, uma indicação de excesso de oferta e que os estoques devem começar a aumentar). A velocidade com que os preços caíram foi excessiva, mas a tendência em si foi apropriada desde que a oferta fosse limitada nos mercados.

O país com o pior déficit de combustíveis destilados começou a trazer mais suprimentos de outros países. As importações de diesel para a Costa Leste do Canadá e da Europa aumentaram dramaticamente.

Antes da proibição europeia em novembro, os compradores europeus compravam grandes quantidades de produtos russos, principalmente combustível. Isso levou a um aumento nos preços das ações de Roterdã, Holanda.

Em terceiro lugar, como parte do esforço de exportação da China, o governo despachou mais combustível. Os fluxos podem aumentar ainda mais se os volumes prometidos não forem totalmente atendidos. Mas as ações no Sudeste Asiático continuam em níveis recordes.

Deficiência de diesel

A escassez de diesel foi notavelmente perceptível na costa leste dos Estados Unidos neste inverno, depois que o Departamento de Energia emitiu um alerta sobre possíveis escassezes. Em 2019, um grande incêndio em uma refinaria de 350 mil bpd deixou a região mais dependente das importações de PADD3 por meio de dutos ou do mercado internacional do que antes.

A escassez de barris russos coincidiu com o aumento da concorrência de compradores estrangeiros na região pelo produto.

Os embarques de diesel para a Costa Leste estão em alta em vários meses, e os estoques estão subindo em relação aos mínimos de 30 anos, mas foi apenas recentemente que as importações começaram a ganhar velocidade. O inverno está se tornando mais fácil do que pensávamos.

Antes do embargo à Rússia entrar em vigor em fevereiro, a Europa comprou grandes quantidades de diesel, inclusive da Rússia. A bolsa europeia segue em alta e acaba de atingir seu ponto mais alto desde o início de 2022. Somando-se a esse cenário a possibilidade de a Europa ter um inverno mais ameno do que o típico devido ao fenômeno La Nia. Com otimismo, devemos seguir em frente com espíritos menos robustos.

Há escassez de gás natural e a China está exportando combustível.

Acresce que o problema do gás natural, por enquanto resolvido pelo menos para este inverno, foi uma questão crucial que fez com que o mercado do gasóleo se movimentasse mais, sobretudo na Europa. Como as importações de GNL continuam no ritmo atual, é provável que a Europa evite ter que fazer retiradas significativas de estoque, mesmo que ocorra uma forte onda de frio.

A China finalmente expandiu as exportações de seus produtos refinados, somando-se aos efeitos positivos do aumento das bolsas na Europa e nos Estados Unidos. Quase meio milhão de barris por dia (bpd) de diesel estão sendo exportados da China, em grande parte para a Europa, para compensar a escassez de suprimentos russos.

Embora o número atual de exportações chinesas seja maior do que o normal para esta época do ano, não foi suficiente para aliviar a escassez de combustível do Sudeste Asiático no passado. Um dos maiores mercados de exportação da China, Cingapura, continua experimentando baixas sazonais nos estoques de combustível destilado. O mesmo vale para outros países asiáticos, incluindo a Coreia do Sul e o Japão. Vale a pena notar que a China não cumpriu os volumes de exportação prometidos, talvez

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