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Após a saída de sua sócia, a Enauta apostou alto, contratou um FPSO próprio e transformou um campo desafiador na Bacia de Santos em um de seus principais ativos, em uma verdadeira jogada de mestre da Enauta.
Uma sequência de decisões estratégicas, operacionais e financeiras executadas entre 2020 e 2024 consolidou o que o mercado considera uma jogada de mestre da Enauta. A empresa não apenas assumiu o controle total de um campo de petróleo tecnicamente desafiador na Bacia de Santos, como também estruturou uma forma inovadora de financiar e viabilizar sua produção em larga escala, transformando-se de sócia minoritária em operadora de um projeto complexo em águas profundas.
O Campo de Atlanta, localizado a 185 km da costa do Rio de Janeiro, sempre foi visto como um ativo de grande potencial, mas de difícil exploração devido ao seu óleo pesado. A estratégia da Enauta para destravar o valor deste campo envolveu assumir riscos calculados e executar um plano ambicioso com precisão.
A aposta arriscada de 2021, Enauta assume 100% do Campo de Atlanta
O ponto de partida para a estratégia da Enauta ocorreu em novembro de 2020, quando sua parceira no Campo de Atlanta, a Barra Energia, comunicou sua decisão de sair do projeto. Naquele momento, cada empresa detinha 50% de participação. Diante da encruzilhada, a Enauta tomou uma decisão audaciosa.
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Em junho de 2021, após meses de negociação e com a aprovação da Agência Nacional do Petróleo, Gás Natural e Biocombustíveis (ANP), a empresa concluiu o processo de cessão e assumiu 100% do ativo. A manobra concentrou na Enauta todos os riscos do projeto, mas também todo o seu potencial de retorno, posicionando-a como a única empresa independente do país a desenvolver um sistema de produção em águas profundas desde o início.
O FPSO Atlanta e o acordo com a Yinson
Para viabilizar a produção em larga escala, era indispensável substituir o antigo sistema de produção por uma unidade moderna e de maior capacidade. Em fevereiro de 2022, a Enauta sancionou o investimento de US$ 1,2 bilhão para o Sistema Definitivo do campo.
A solução foi uma complexa obra de engenharia financeira e operacional. A Enauta adquiriu o casco do navio-plataforma OSX-2 e firmou um contrato com a empresa malaia Yinson para sua conversão no novo FPSO Atlanta. O acordo incluía uma opção de compra do FPSO, que foi exercida pela Yinson em julho de 2023. Com isso, a Enauta deixou de ser a dona do ativo, transformando um gasto de capital massivo em um custo operacional de longo prazo, através de um contrato de afretamento de 15 anos.
A chegada do gigante em 2024, o novo FPSO e o aumento da produção
Após uma complexa conversão no estaleiro Drydocks World, em Dubai, o FPSO Atlanta chegou à sua locação final no Campo de Atlanta em 11 de maio de 2024, cumprindo o cronograma previsto. A expectativa é que o primeiro óleo do novo sistema comece a ser produzido em agosto de 2024.
O novo FPSO representa um salto na capacidade produtiva. A unidade pode processar até 50 mil barris de óleo por dia, um aumento de 67% em relação à capacidade do sistema antigo, que era de 30 mil barris diários. A capacidade de estocagem também foi ampliada em mais de 1000%, chegando a 1,6 milhão de barris.
A venda de 20% para a Westlawn por US$ 301,7 milhões
Com o projeto bem encaminhado e os riscos de execução diminuindo, a Enauta executou a etapa final de sua estratégia. Em março de 2024, a empresa anunciou a venda de uma participação de 20% do Campo de Atlanta para a americana Westlawn Americas Offshore (WAO).
A transação, no valor total de US$ 301,7 milhões, foi fundamental para mitigar os riscos financeiros da Enauta, injetando caixa no momento que antecedia o início da produção. Além disso, a venda serviu como uma validação de mercado para o valor do projeto e trouxe um parceiro com expertise técnica em óleo pesado.
Por que essa foi a jogada de mestre da Enauta?
A sequência de movimentos da Enauta é considerada uma jogada de mestre da Enauta por sua lógica e execução. A empresa:
Assumiu o controle total de um ativo complexo quando outros desistiram.
Estruturou uma solução financeira inovadora para viabilizar um investimento bilionário sem sobrecarregar seu balanço.
Executou o projeto de conversão e instalação do FPSO dentro do prazo e do orçamento.
Reduziu seu risco e cristalizou valor ao vender uma participação minoritária do projeto em um momento de força.
Essa campanha de múltiplos anos transformou a Enauta de uma operadora de nicho em uma das empresas independentes mais relevantes do setor de óleo e gás no Brasil.
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