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A aprovação do Cade, sem restrições, libera a incorporação da BRF pela Marfrig e oficializa a MBRF, dona de marcas como Sadia e Perdigão. Entenda a decisão, os números do novo grupo, a troca de ações 0,8521 e o impacto competitivo.
A decisão do Conselho Administrativo de Defesa Econômica (Cade) saiu em sessão extraordinária nesta sexta, 5 de setembro, e foi unânime. O órgão confirmou que não há riscos relevantes à concorrência e manteve o entendimento técnico da Superintendência-Geral. Com isso, a Marfrig passa a incorporar a BRF e consolida a MBRF, uma nova potência do setor de alimentos com atuação multiproteína e marcas de alto reconhecimento no Brasil e no exterior.
Para o público, a mudança aproxima cadeias de bovinos, frango, suíno e processados sob um mesmo guarda-chuva. Para investidores, a operação define regras de troca de ações e abre um ciclo de integração com sinergias anunciadas.
Cade aprova fusão Marfrig e BRF sem restrições
O Tribunal do Cade confirmou que a participação conjunta das companhias nos mercados com sobreposição horizontal fica abaixo de 20%, patamar considerado distante de posição dominante. Essa foi a base para a aprovação sem remédios.
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A autarquia também registrou que, nos mercados verticalmente integrados, as fatias individuais ficam abaixo de 30%, o que reduz risco de fechamento de mercado. O julgamento encerrou dúvidas remanescentes após pedido de escrutínio de terceiros.
Durante o processo, a Minerva buscou habilitação como terceira interessada, citando a presença da SALIC no capital das empresas. O Cade reconheceu os argumentos, mas manteve a avaliação de que não havia risco concorrencial que impedisse a operação.
MBRF em números: receita de R$ 152 bilhões, 117 países e 8 milhões de toneladas
A nova companhia nasce com receita líquida anual de R$ 152 bilhões e presença em 117 países, reunindo marcas como Sadia, Perdigão, Qualy, Banvit e Bassi. O portfólio é multiproteína e combina carnes bovina, de aves e suína, além de processados e pratos prontos.
Segundo comunicado conjunto, a empresa terá capacidade de produção estimada em 8 milhões de toneladas por ano e cerca de 130 mil colaboradores, atendendo mais de 425 mil clientes no mundo.
Outro destaque é a relevância de itens de maior valor agregado. Documentos informam que 38% do portfólio será composto por produtos com maior diferenciação, reforçando margem e posicionamento de marca.
Troca de ações 0,8521: como ficam BRFS3 e MRFG3 e qual é o cronograma
A incorporação prevê que cada ação da BRF será trocada por 0,8521 ação da Marfrig, em share swap previamente comunicado ao mercado. Trata-se da relação de substituição que baliza a migração dos acionistas da BRF para o capital da Marfrig.
Os acionistas votaram o tema em 5 de agosto, abrindo o período de recesso e preparando o terreno para a etapa regulatória final. Com o aval do Cade, as companhias indicam conclusão ainda em setembro, após trâmites formais de fechamento.
Para o investidor, a mensagem central é de continuidade societária sob o ticker da Marfrig, combinada a um plano de integração operacional. A recomendação é acompanhar comunicados de governança, eventuais ajustes de capital e o andamento da união de sistemas e times.
Sinergias de R$ 805 milhões e a disputa com a JBS: qual é o impacto competitivo
A administração projeta sinergias anuais de R$ 805 milhões, distribuídas entre ganhos comerciais, eficiência operacional e benefícios fiscais. Para o primeiro ano, a estimativa é capturar R$ 400 milhões a R$ 500 milhões, caso o plano de integração avance conforme o desenho anunciado.
No mercado doméstico, a MBRF tende a acirrar a competição com a JBS, atual líder global em proteínas. A combinação de marcas fortes no varejo e escala em processamento pode pressionar preços, mix e distribuição, especialmente em processados e exportações.
Reguladores ponderaram que os indicadores de concentração seguem abaixo dos gatilhos de preocupação. A vigilância, no entanto, continua sobre governança, troca de informações sensíveis e eventuais interlocking directorates, tópicos discutidos no julgamento.
O que muda para consumidor e para a gôndola
Para o consumidor, a fusão não altera de imediato marcas e portfólio. A tendência é de maior eficiência logística, melhor uso de fábricas e reforço de inovação em categorias estratégicas, o que pode ampliar opções de valor agregado nos pontos de venda.
Em médio prazo, o poder de negociação com canais de varejo e distribuição pode ampliar disponibilidade de produtos e reduzir rupturas sazonais, principalmente em datas de maior consumo. A execução desse ganho depende do ritmo da integração operacional.
Para exportações, a combinação de acesso a mercados e presença geográfica diversificada tende a reduzir volatilidade de receitas, diluindo efeitos de ciclos setoriais e de barreiras temporárias em países importadores.
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