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A complexa relação entre as duas maiores potências do mundo mostra que, embora a China seja o maior credor estrangeiro dos EUA, sua economia ainda depende profundamente do apetite de consumo americano, criando uma interdependência que sustenta o equilíbrio financeiro global
A China é o maior credor estrangeiro dos EUA e, paradoxalmente, o país que mais se beneficia da força do mercado consumidor americano. Essa interdependência molda uma das relações econômicas mais estratégicas do planeta, na qual as duas maiores potências precisam uma da outra para sustentar o próprio crescimento.
Durante décadas, o modelo chinês baseado em exportações gerou enormes superávits comerciais, acumulando reservas bilionárias em dólares. Parte desses recursos foi usada para comprar títulos do Tesouro americano, transformando a China em uma das principais financiadoras da dívida pública dos Estados Unidos.
Como a China se tornou credora dos EUA
O crescimento acelerado da China foi sustentado por um ciclo de exportações para o Ocidente.
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Cada dólar recebido nas vendas de produtos chineses era convertido em reservas internacionais, que por sua vez eram investidas em títulos de dívida dos EUA, considerados ativos seguros e estáveis.
Esse movimento deu à China enorme influência sobre a economia americana, ao mesmo tempo em que fortaleceu o dólar frente ao yuan, tornando as exportações chinesas mais competitivas.
Ainda que o Japão tenha recentemente superado Pequim como o maior detentor de títulos, a China segue com cerca de US$ 756 bilhões em papéis do Tesouro, consolidando-se como o segundo maior credor estrangeiro do país.
A dependência chinesa do consumo americano
O sucesso econômico chinês foi construído sobre a capacidade de produzir em massa para o mercado externo, especialmente para os Estados Unidos.
As fábricas chinesas abastecem o varejo americano com eletrônicos, roupas, maquinários e componentes, impulsionando o superávit comercial de Pequim.
Esse fluxo constante de exportações tornou o consumo americano um pilar essencial da economia chinesa.
Em 2024, o déficit comercial de bens dos EUA com a China foi de US$ 295,4 bilhões, revelando o peso dessa relação para ambos os lados: enquanto os consumidores americanos se beneficiam de produtos baratos, a indústria chinesa mantém seu ritmo graças a essa demanda.
O equilíbrio delicado entre dívida e consumo
A contradição aparente, ser credor e dependente ao mesmo tempo, na verdade expressa um ciclo de retroalimentação.
A China empresta aos EUA ao comprar seus títulos de dívida; os EUA usam esse crédito para manter taxas de juros baixas e incentivar o consumo interno; e esse consumo, por sua vez, gera demanda pelos produtos chineses.
Esse arranjo criou uma simbiose econômica que sustentou o crescimento global por duas décadas.
Contudo, ele também tornou as duas potências vulneráveis: uma queda na confiança americana ou uma desaceleração na indústria chinesa pode desestabilizar os mercados internacionais.
O que cada país ganha com essa relação
Para a China, os ganhos são claros: estabilidade cambial, segurança financeira e manutenção do emprego industrial.
Ao manter o yuan desvalorizado frente ao dólar, o país garante competitividade nas exportações e acumula ativos de longo prazo de baixo risco.
Já para os Estados Unidos, a vantagem está na capacidade de financiar sua dívida a custos menores e no acesso contínuo a produtos baratos.
O fluxo de bens importados da China também ajuda a conter a inflação doméstica, mesmo em períodos de alta demanda.
As mudanças mais recentes e os novos desafios
Nos últimos anos, as tensões comerciais e políticas entre Washington e Pequim têm reconfigurado essa interdependência.
A guerra comercial iniciada em 2018 e o aumento de tarifas provocaram uma leve redução no volume de trocas, mas não eliminaram a ligação estrutural entre as economias.
A China busca hoje diversificar suas reservas internacionais e reduzir sua dependência do dólar, ao mesmo tempo em que investe em setores tecnológicos e em novos mercados de consumo interno.
Os Estados Unidos, por outro lado, tentam repatriar parte da produção industrial e limitar a influência chinesa sobre cadeias críticas como semicondutores e energia limpa.
Um jogo de poder global que ultrapassa a economia
A relação entre os dois países extrapola o campo financeiro.
A ascensão econômica da China financiou uma modernização militar e tecnológica que desafia a hegemonia americana no Pacífico e em setores como inteligência artificial e energia.
Enquanto isso, os EUA mantêm o maior orçamento militar do mundo, e tentam conter o avanço chinês com restrições a investimentos e exportações estratégicas.
Mesmo assim, a dependência econômica continua sendo o elo que impede um rompimento completo, pois ambos sabem que um colapso comercial afetaria o planeta inteiro.
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